首先明确几个概念：

　　目前国内标准的资产支持证券品种主要分为四大类：

　　①银行间市场发行的信贷资产支持证券;

　　②交易商协会主管的资产支持票据;

　　③在基金业协会备案的资产支持专项计划(俗称“企业资产证券化”，实际上目前原始权益人范畴已经扩展到各类机构);

　　④保监会主管的资产支持计划。

　　需要投资者注意的是，市场定义的“公募”并不能涵盖所有标准的资产支持证券。事实上，交易商协会主管的资产支持票据既有公开发行的，也有私募发行的。也就是“公募”和“私募”都玩得转。而且您可能不清楚的是，基金业协会备案的资产支持专项计划则要求必须私募发行。

　　因此我们既不能简单的用“公募”“私募”区分资产支持证券是否属于“一行三会”监管下的标准资产证券化业务；也不能将标准的资产证券化业务定性为只能“公出”不能“私了”。

　　来看一下标准资产证券化业务

　　投资习惯，市场通常所称的私募资产支持证券，主要是指不属于“一行三会”监管下的“类”资产支持证券。而除了图表中所列的标准资产支持证券外，其他产品都是“类”资产证券化业务。

　　ABS产品的市场问题

　　市场上中介机构对银行私募“类”资产证券化产品较为青睐，这类产品底多为信贷资产，而平均收益率较低。

　　而部分银行则较为倾向证券公司和基金子公司。但是转向证券公司和基金子公司后面临的问题也十分突出：首先，银行类资产证券化需要对不同投资者份额进行分层和结构化设计，因此产品首先需要满足的条件是将这类ABS产品包装搭配成集合资产管理计划，而面临的问题则会再次增加。

　　根据《信托业保障基金管理办法》，将私募“类”资产证券化的业务转向证券公司或基金子公司的银行受到的各项限制繁多。

　　而市场关注的是，多数银行私募“类”资产证券化产品选择去银行业信贷资产登记流转中心有限公司挂牌，以实现非标转标的目的。根据银登中《信贷资产收益权转让业务规则(试行)》文件要求，银行业金融机构按照由信托公司设立信托计划，受让商业银行信贷资产收益权的模式进行信贷资产收益权转让。

　　而银登中心挂牌的产品在监管和银登自身来看并不鞥成为“类”资产证券化，从最新的银监会1104非现场统计G34报表来看以及G06报表看是完全独立出来填报。而报表中的“其他类”则应该是“类”资产证券化范畴，而且未来所有的“类”资产证券化方式将信贷资产出表，都需要在银登中心强制登记，银监会从非现场报表的统计进行校验确保不会有漏登记。

　　综合上述原因，从2015年开始，财产权信托已经成为私募“类”资产支持证券的最主要模式。特别是从2016年下半年开始，财产权信托几乎成为银行私募“类”资产证券化业务的唯一模式。