中国股市，散户是鱼肉，谁为刀俎？

　　熔断机制昨天被废，但一个小型股灾的恶果已经造成。 散户的尸骨，瞬间就被网络段子手们诙谐了。智慧广大段子手，你们化腐朽为神奇，把可能是倾家荡产的血洗，化成隔壁老王与邻居小明他老婆的桃色幽默。让人羡慕的A股管理层啊，你们真的拥有全世界最好的股民！

　　最大的毒瘤（证监会）造就了历史上最不公平的制度

　　去年的股灾，最后差点救出了一个金融危机。今年刚开始，貌似老剧本又要重演。A股之所如此暴虐，不是什么熔断机制导致的，而是制度上的巨大漏洞，多空权力完全不对等，不公平。这个漏洞不补上，散户们永远是“我为鱼肉，人为刀俎”，也许你们真的应该撤出这个地方，制度决策者们眼里没有你！

　　一个完整的资本市场，本应该就是一个全息多空的市场。所有的投资主体，都应该同时享有多空的权利，但是，A股不是。

　　首先看，能做空的股指期货，开户门槛是50万，而中国80%以上的交易账户在50万以下，开通股指期货的散户比例极低。融券做空实际上是空摆设，基本永远是无券可融的状态。大资金与机构是可以通过股指期货多空双杀，,散户只能等涨才能赚。

　　再看，股指期货是T+0交易，而股票现货是T+1，这使得大资金获得了隐形的T+0特权，而散户仍然是T+1。极少数大资金与绝大多数散户多空不对等，实际又导致了T+1与T+0的不对等，全球罕见。

　　不对等的多空权利，加剧恶化中国股市生态

　　而中国的股市，又是生长在中国特色的市场经济上的。

　　A股开市的初衷之一，是为国企解困，这是A股泡沫的起点。解困基因，留下了分红只是传说的弊端，市盈率因此失去意义。由于大部分股票不会给你带来相应的分红，价值投资在A股门前冷落，趋势主导了中国股市。在一个趋势为主的市场里，大资金多空双杀的威力会被乘数放大。散户唯一的指望就是做多，而做多最终必然都是散户的陷阱，被多空双杀的大资金所利用。

　　A股生态恶化，表现在A股走势上，就是一段时间的缓慢上涨出货之后，随之暴跌，利用T+1猛套散户，而机构与大资金则利用股指期货进行对冲，获利。据我的统计，在2015年上半年的疯牛中，没有任何一个交易日出现上证指数涨幅5%以上，2015年仅有的两个5%以上的涨幅，出现在股灾救市期间，而2015年上证指数跌幅超过5%的日子，有15个之多。这里也可以看出来，所谓的熔断机制，基本不会出现上涨熔断，而只会出现下跌熔断，这客观上是帮助大资金锁定空头战果的行为，在熔断之后，多头连买入反击的机会都没有。

　　可见，缓慢上涨，温水煮散户，最后突然下杀，在高顶套住散户。已经成为当前A股的大资金的主要行为模式，这是制度造就的默契。这种洗劫模式，之所以成为成为常态，就是因为散户没有同等的做空工具。如果每个散户都可以轻易做空的话，大资金绝对不敢如此。

　　这一点，我们不妨看看股指期货推出之前的A股走势。其5%以上暴涨与暴跌的天数，大致是相同的，不论是熊市还是牛市。为什么？因为大资金，大机构也只有通过上涨，才能获利，砸筹码最终是割自己的肉。为己为人，都不能把股市的生态破坏掉。

　　不患寡，而患不均

　　其实，从A股的历史来看。A股市从来不缺暴涨暴跌，最近的一次是从2006年1600点暴涨到2008年6124点，随后又暴跌到1600多点。市场本身就是涨跌。对于这些，股民也没太多抱怨，都接受了。但是，自从多空权利不对等的制度出台之后，暴涨暴跌，却造就了极其不公正的后果。

　　2008年，从6124点跌到1600多点，也没见这种连续跌停，股票卖不出去的情况。但是现在不同了，大资金完全可以在高位反手做空，砸得再低，都可以盈利。这也是为什么今年开局不到一个星期，就出现4次熔断。散户无法交易，被关在市场里，机构与大资金却可以通过股指期货得到保全甚至盈利。

　　暴涨暴跌并不可怕，可怕的是，因为制度的隐形不公，导致暴涨暴跌下完全不同的命运。这个多空不对等的情形不改变的话，今后的股市生态，将会更加恶化。道理很简单：大资金推升泡沫的行为，散户虽然觉得危险，但是无奈这是唯一可能的获利途径而只好追随，而管理层也因为这样可以给一级市场输血，而暗自默许。这必然会导致了A股泡沫的常态化，散户们永远没有低位买入的机会，一入场，就是在泡沫上跳舞。这样的股市，谈什么慢牛？

　　必须尊重中国散户支撑资本市场的现实

　　段子手、大机构现在向熔断机制开火，但是作为A股80%的广大散户，真正伤害你们的不是熔断机制，而是市场通过门槛，剥夺了你们的做空权益。决策者不考虑占市场主体80%的散户的权益，理由是散户是不成熟的投资者，中国股市投资应该机构化。这个理由，是很可笑的。

　　散户为中国资本市场贡献了最大的资金，撑起中国资本市场20多年大发展的现实，难道不是中国的国情吗，实事求是道理都不懂么！

　　内幕交易、内外勾结、跨市场操纵，虽然恶劣，但只是疥癣之疾，因为它们毕竟名义上是违法的。多空权利的人为不对等，才是A股最大毒瘤！因为表面一视同仁的制度，实际上只照顾了少数投资主体，而80%的散户，反而受到制度的伤害。

　　毁掉的不仅是散户，还有国家金融的未来

　　其实，上面这些道理，机构与大资金应该都懂的。但没看到有人为散户说话。

　　当然，多空本是市场常态。再恶劣的环境，只要你看对了，一样可以赚钱。不过，对国家而言，却是不同。对于今天的中国而言，散户利益不被保护，资本市场必然会死掉，随后死掉的将是产业升级，万众创新，跨越拉美化梦断。然后，很有可能掉进别人早就设好的伏击圈。据最新的数据，单单是美国的大企业，目前在海外就握有4万亿美元的现金，虎视眈眈着包括中国在内的各国资产，它们就等待着你们自我杀戮，自我崩溃的时刻。

　　那将是难以承受之重。