【发 行 方】：耒阳市产XXXXXX设集团有限公司

【担 保 方】：耒阳敖XXXX业投资经营有限公司

【还款来源】：

1、产投集团自身经营收入，资产负债率较低（不到50%具 体参考最新报表）偿债压力较轻

2、耒阳经开区通过引入中电光谷（最出名的项目就是武汉光谷）等国内知名企业和产业运营商入驻，通过培育产业带动税收提升造血功能

3、足额应收账款质押

    

【投资亮点】

耒阳市隶属于湖南省衡阳市，位于湖南省东南部，总面积2656平方公里，总人口141.78万，是全省三座县级中等城市之一，也是全省城区面积最大、城市人口最多的县级城市，中部百强县第21位，2020年GDP 为487.17亿元 ，一般公共预算收入超过22亿元

    

产品亮点：

1、发行人桓台县金海公有资产经营有限公司是桓台县人民政府国有资产监 督管理局 100%持股的国有独资企业，以自有资金从事投资活动； 园区管理服务；市政设施管理；土地整治服务等；截止 2021 年 6 月，公司总资产为 158.84 亿元，且主要为短期变现能力强的流动 性资产，资产负债率 47.58%，且将近 80%为长期有息债务，短期债 务压力小并且公司流动比例 2.44，偿债能力强

    

2、债券分析：发行人作为桓台县重要的基础设施建设主体，发行人作为区域主要 市政建设主体，能够得到了区域政府的大力支持，经营业务收入结 构多元，可为发行人未来债券本息按时偿付及回购债券提供充足保 障

    2018 年、2019 年和 2020 年，公司营业收入分别为 112,371.13 万元、87,403.23 万元、133,072.56 万元，收入水平较高

    发行人 存续债券 2 只，规模 15 亿元，根据信用评级报告，对发行人主体评级为 AA,评级展望为稳定

    总体来说，标的债券的发行交易需经 过上海证券交易所，对于桓台县及发行人而言违约成本较高，其安 全边际高于传统非标项目

    因此，标的债券安全性较高，违约风险较低

    

3、桓台县隶属于桓台县隶属于山东省淄博市，全县总人口 50 万余人， 地处鲁中平原，县域总面积 509 平方公里，辖 8 个镇、1 个街道办 事处、2 个省级经济园区，335 个行政村，入选全国县域经济综合 竞争力 100 强

    2020 年实现一般公共预算收入 33.07 亿元