上周初好友告知买入IH1512多单，直觉不妥，遂起意尝试简单研究 $上证50(SH000016)$ ，利用周末空闲时间，昨夜匆匆成文如下：

　　研究目的：

　　评估近期上证50指数下跌的风险

　　研究结论：

　　l 上证50指数近期下跌基本目标是5%、2150点； 合理目标是10%、2044点；最差目标是15%、1930点左右；

　　l 上证指数将跟跌，目标5%、3331点， 10%、3156点，15%、2980点

　　建议：

　　l 提前做好最差下跌15%、到1930点左右的应对措施；

　　l 简化盯盘领先指标 $中信证券(SH600030)$ 、同步指标 $中国平安(SH601318)$ 、滞后指标 $民生银行(SH600016)$ ；

　　l 领先指标止跌后，准备在合理目标10%、2044点以下考虑逢低买入博短期反弹。

　　备注：

　　l 本人首次研究上证50指数；

　　l 近三年没有连续关注或交易过上证50的成分股，基本面了解有限；

　　l 因为研究起因涉及股指期货，所以本报告更侧重于趋势分析，但尽量使用简单的技术指标和方法；

　　l 侧重于预估潜在风险。

　　上证50指数概况：

　　l 代码000016，样本股为上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票；

　　l 采用自由流通量，就是剔除限售股、以及由于战略持股或其他原因导致的基本不流通股份（公司创建者、家族和高级管理人员长期持有的股份，国有股份，战略投资者持有的股份，被冻结股份，受限的员工持有的股份，上市公司交叉持有的股份）；

　　l 对样本股的自由流通比例分级靠档、再乘以市价得出调整后的流通市值，然后汇总计算权重；

　　l 凡有成份股除息(分红派息)，指数不予修正，任其自然回落；

　　l 凡有成份股送股或配股，在成份股的除权基准日前修正指数；

　　l 凡有成份股发生其他股本变动(如增发新股、配股上市、内部职工股上市引起的流通股本增加等)，在成份股的股本变动日前修正指数；

　　l 每年6月和12月的第二个星期五收盘后的下一交易日调整实施样本股，每次调整数量一般不超过 10%，特殊情况时也可能对样本股进行临时调整；

　　l 2015年6月15日调整之后，上证50指数对沪市的总市值覆盖率为51%；

　　l 衍生基金有上证50ETF；

　　上证50指数权重分析：

　　没有现成的，只搜到今年1月9日的数据，摘自 http://xueqiu.com/5212386954/35102462

　　前25大权重股占比超过80%，金融三客约2/3，银行最多，中国平安最大：

　　上证50指数权重行业指数分析：（均以8月21日收盘价计算）

　　券商信托指数先领涨、后领跌，波幅强于上证50指数；

　　保险指数也领涨领跌，但反应和幅度次于券商信托指数；

　　银行指数后知后觉，涨得不多、跌得也少。

　　去年下半年行情起动时，中信证券只是券商信托板块内的跟随者，今年逐渐成为行业风向标。

　　中国平安不是保险板块里反应最快、表现最强的，但却是与上证50最同步的，果然是第一大板重股。

　　去年12月，被安邦保险举牌，民生银行抢跑，今年则后劲不足，带动银行板块箱体震荡、比上证50滞后、平稳。

　　综上所述，得出结论：

　　l 银行权重最大，反应较慢，表现平稳，离2月的底线还有10%安全垫，适合作为滞后指标，验证上证50指数的走势，但要防范龙头股民生银行跌破震荡箱体下轨；

　　l 证券信托反应最快，特别是龙头股中信证券有极强的领导力，适合作为领先指标，预估上证50指数的短期跟随走势；

　　l 中国平安作为第一大权重股，基本等同于上证50指数，适合作为同步指标，化繁为简。

　　上证50指数权重个股分析：

　　中信证券仍在下降通道中，但逐渐缩量，已有底背离、止跌的希望，关注日K线中下降楔形发展；下方离2014－11－24的跳空缺口15.4元差价2.8元、15.4%。

　　60分K线上也指向15.2元左右，下降楔形看的更明显。

　　中国平安刚刚跌破下降通道和楔形的下轨，以及2015－3－6的低位31.31元，日K线显示悲观前景，短期下方目标28元和2014－11－28的跳空缺口24.72元，差价1.39元、4.7%和4.67元、15.9%。

　　60分K线也指向28.5和24.2元左右。

　　民生银行上周尝试跌破震荡箱体的下轨，本周应该是跟跌上证50指数、确认跌破，但日K线不算太难看，且略有止跌企稳的希望，下方目标是2014－12－2的跳空缺口7.72元，差价0.79元、9.3%。

　　60分K线出现较明显的底背离信号，如果不再出现新低，则有机会向上反弹；

　　60分K线向下的首选目标是7.5元左右，差价1元、11.8%。

　　上证50指数日K线刚刚跌破今年2月份的低点2303，但还在考验下降楔形下轨，下方首选目标为2161，差价110、4.8%，再往下两个跳空缺口1821和1780有点远。

　　60分K线下方目标是2150和1920左右，差价121、5.3%和351、15.5%。

　　结论：

　　l 上证50指数下跌基本目标是5%、2150点；合理目标是10%、2044点；最差目标是15%、1930点左右；

　　l 银行下跌目标5－10%；

　　l 证券和保险下跌目标5－15%，保险略少于证券。

　　上证50指数与上证指数：

　　从日K线看出，上证50指数领涨领跌于上证指数。

　　所以，对应上证50指数的下跌目标，可估算出上证指数的跟跌目标为：

　　5%、3331点，10%、3156点，15%、2980点

　　2015年8月24日

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