中信证券明明研究团队

　　信用债日评

　　债市动态

　　市场利率

　　1月18日，债券收益率长、短端全面上行。其中AAA中票1Y上行12BP，3Y上行13BP，5Y上行7BP；AA中票1Y上行12BP、3Y上行11BP、5Y上行7BP；AA-中票1Y上行12BP、3Y上行10BP、5Y上行7BP。

　　新闻关注

　　（1）【债券代持风波后，国海证券第一大股东承诺增持】

　　1月18日，据国海证券公告，国海证券第一大股东广西投资集团积极支持国海证券与伪造公司印章私签债券交易协议事件相关事涉机构友好沟通协商，早日解决问题。广西投资集团及其下属子公司计划自公司股票复牌之日起的6个月内，在二级市场增持国海证券股份，增持数量不超国海证券总股本的2%。

　　（2）【华融成立债转股专营机构，将设立500亿重组基金】

　　1月18日，根据21世纪经济报道报道，中国华融全资设立的华融瑞通股权投资管理有限公司正式揭牌开业，注册资本3亿元人民币。作为中国华融参与实施市场化债转股工作的实施机构机构，华融瑞通将承担基金募资、债转股项目筛选、拟转股债权收购、债转股项目实施及转股后股权管理等职责。

　　（3）【12月新建商品房房价环比上涨城市大幅减少，一线城市除广州外全部下跌】

　　1月18日，据国家统计局，中国12月70个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）中：环比价格上涨46个（前值55个），4个城市下跌，20个城市持平；同比价格上涨65个（前值65个）。一线城市新建商品住宅价格环比由上月的上涨0.1%转为持平；二线城市新建商品住宅价格上涨0.2%，比上月回落0.2个百分点。

　　交投情况

　　周三交投情况看，绝大多数信用债高于估值成交。产业债中采掘、公用事业、交通运输行业交投活跃，城投债中建筑装饰、综合行业交投活跃。

　　（1）成交显著高于估值的产业债个券有16中航技SCP007、16新华联控SCP004、16中海运SCP003、16首钢CP002等41个。成交价位分别高于估值109BP、93BP、79BP、53BP；

　　（2）成交显著高于估值的城投债个券有16常州投资SCP001、16龙岩汇金CP002、16佛公用SCP009、15湘潭九华债等29个。成交价位分别高于估值42BP、40BP、27BP、26BP。

　　（3）成交显著低于估值的产业债个券仅有16陕煤化SCP011、12盘江MTN1。成交价位分别低于估值62BP、26BP。

　　（4）成交显著低于估值的城投债个券仅有14富阳02。成交价位低于估值19BP。

　　具体分析详见2017年01月19日发布的《晨会20170119》报告

　　特别声明

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