许昌市东瑞工程资产转让项目
许昌市东瑞工程资产转让项目
首发地级市重点强政信！市委、市政府实控平台！财政局直属AA发债平台担保！足额土地抵押和应收账款质押！
项目要素：
【许昌市东瑞工程资产转让项目】
融资主体：许昌市东XXXXXX程有限公司
融资规模：5000万元；期限：12个月
起息日：认购次日计息，每自然季度末月20日收益分配
业绩比较基准：20万-50万-100万-300万；
年化收益：8.8%-9.0%-9.5%-9.8%
资金用途：拟用于市重点项目棚户区改造
项目亮点：
1.股东背景雄厚：控股股东许昌东城动迁中心（许昌政府实控，东城管委会全资控股）持股90%，许昌东兴建投（实控人许昌财政）持股10%
东城管委会代表市委、市政府行使市级综合管理权限和行政管理职能，是融资主体实控平台；
2.股东担保措施：东兴建投（国有平台）注册资本5000万，AA评级
截止2020年末，总资产129.83亿元，净资产47.70亿元，经营稳健
其控股股东为许昌投资集团（持股80%，AA+）；
3.其他担保措施：足额土地抵押以及国有应收账款7折质押；
4.资金用途清晰：拟用于市重点项目棚户区改造项目建设
项目优质，现金流好，回款来源有保障
期限：约17个月（2023年7月16日到期）个月
收益率：100万及以上 7.5%
付息方式：按年付息
资金用途：投资“桓台县金海公有资产经营有限公司非公开发行 2021 年 公司债券（第一期）”
产品亮点：
1、发行人桓台县金海公有资产经营有限公司是桓台县人民政府国有资产监 督管理局 100%持股的国有独资企业，以自有资金从事投资活动； 园区管理服务；市政设施管理；土地整治服务等；截止 2021 年 6 月，公司总资产为 158.84 亿元，且主要为短期变现能力强的流动 性资产，资产负债率 47.58%，且将近 80%为长期有息债务，短期债 务压力小并且公司流动比例 2.44，偿债能力强
2、债券分析：发行人作为桓台县重要的基础设施建设主体，发行人作为区域主要 市政建设主体，能够得到了区域政府的大力支持，经营业务收入结 构多元，可为发行人未来债券本息按时偿付及回购债券提供充足保 障
2018 年、2019 年和 2020 年，公司营业收入分别为 112,371.13 万元、87,403.23 万元、133,072.56 万元，收入水平较高
发行人 存续债券 2 只，规模 15 亿元，根据信用评级报告，对发行人主体评级为 AA,评级展望为稳定
总体来说，标的债券的发行交易需经 过上海证券交易所，对于桓台县及发行人而言违约成本较高，其安 全边际高于传统非标项目
因此，标的债券安全性较高，违约风险较低
3、桓台县隶属于桓台县隶属于山东省淄博市，全县总人口 50 万余人， 地处鲁中平原，县域总面积 509 平方公里，辖 8 个镇、1 个街道办 事处、2 个省级经济园区，335 个行政村，入选全国县域经济综合 竞争力 100 强
2020 年实现一般公共预算收入 33.07 亿元
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