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江苏睢县产投2024年债权资产政府债定融_睢县拍卖土地结果公告2021

  

  过去几个交易日,有关3万亿地方债务置换的消息,在资本市场圈内不断流传、发酵。

  对此,全国政协委员、财政部副部长朱光耀在3月11日上午公开表示,置换3万亿地方债的传闻是空穴来风,国务院明确批准置换的规模是1万亿。

  当日下午,对于媒体追问1万亿地方债如何分配的问题,朱光耀回应称,财政部马上会公布具体计划。

  虽然额度缩减,但在资本市场的机构投资者看来,1万亿地方债置换计划对A股依然是利好消息。

  "地方债务置换计划向市场传递了一个明确的信号,政府会保持相对宽松的*** 政策。"上海一位大型资产管理机构投资经理表示。

  但尽管如此,传言落空仍然迅速的传导到了A股市场,当天银行类指数从早盘一度冲高近3%,到收盘时已回落至1%左右。

  封杀大盘下跌空间

  与卖方分析师分析债务替换的执行方式不同,买方机构更关注的是地方债务置换的具体额度和执行时间。

  "财政部批复了1万亿的地方债务置换额度,但这1万亿是今年之内置换还是分3年置换,效果截然不同。"上海一位擅长宏观分析的基金经理李峰(化名)说,关于债务置换的操作方式和执行时间还没有详细的信息,现在只是外界的猜测和分析。

  据记者了解,李峰所在的基金公司管理的组合以成长股为主。但在最近几个交易日,他们减持了部分成长股仓位,随时准备加仓蓝筹股。

  "沪指处在3300点关口,以银行、券商、保险等为代表的大盘股可能有所表现。"李峰说,银行、券商流动性非常好,他们现在还在观察盘面,等趋势出现时再入场。

  深圳一位赵姓私募老总同样在关注"1万亿债务置换"消息对大盘股的影响。

  "中央解决1万亿地方债务的资金来源有两个:一是财政存款,二是卖出部分国企股权,腾挪资金来购买债务。"前述私募认为,结合国企改革的背景,中央很有可能是盘活国有企业的部分股权来解决债务问题。

  基于上述判断,这位私募认为,大盘蓝筹股经过两月的盘整,很有可能会再来一波上攻行情。

  记者采访了解到,机构持仓普遍集中在互联网+、工业4.0、新能源、环保等成长标的时,他们对蓝筹股的兴趣并不高。

  "1万亿债务替换有很多可操作的手段,它向市场传达了一个信号,就是政府会保持宽松的*** 政策。"上海一位大型资产管理公司投资经理判断,这只是存量替换而并非增量,不会带来明显的增量资金入市。

  在一家中字头保险资管机构的投资经理吕林(化名)眼里,这个消息利好银行股乃至整个大盘,但不会催生资金大规模由成长股腾挪至蓝筹股。

  "这个消息出来,相当于封杀了大盘的下跌空间。"吕林说,近期市场一直担心系统性调整,但如今,持有成长股的机构不再担心这个因素,资金也敢于继续玩成长。

  从投资逻辑而言,地方债务替换的政策对银行而言是直接利好,可以降低银行呆坏账的风险。不过,机构对此的兴致并不高。

  "过去两年银行股估值低,就是因为市场担忧坏账要爆发。这些有风险的地方债务替换掉,银行股理论上还有20%的上升空间。"吕林坦言,在实际操作上,是否将部分资金由成长股腾挪到银行股,他还在犹豫和考虑。

  "银行股上涨的逻辑是风险消除。但在资本市场,传统行业转型的故事会比风险消除的银行股更性感,股价弹性更大。"吕林举例,今年以来,涨幅排在前的标的至少有一半是传统行业触网、转型的公司,如青岛海尔(600690.SH)、小商品城(600615.SH)等

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