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中信证券明明研究团队

　　信用债日评

　　债市动态

　　市场利率

　　7月12日，债券收益率短端全面下行、长端全面上行。其中AAA中票1Y下行1BP，3Y上行1BP，5Y上行2BP；AA中票1Y下行1BP、3Y下行4BP、5Y上行2BP；AA-中票1Y下行11BP、3Y下行4BP、5Y上行2BP。

　　评级关注

　　（1）【大公：关注大连万达商业地产股份有限公司出售及转让资产】

　　万达商业于2017年7月11日发布公告称，万达商业与融创中国控股有限公司签订了十三个文化旅游城项目股权转让及七十六家酒店转让协议。万达商业以注册资本金的91%即295.75亿元将十三个文旅项目的91%股权转让给融创中国子公司融创房地产集团有限公司，并以335.95亿元收购七十六家酒店。大公将持续关注该事项的进展及相关信息披露。

　　相关债券：15万达01、16万达01、15万达MTN001、16万达MTN001、17万达MTN001

　　（2）【大公：关注北京信威通信技术股份有限公司控股子公司拟对外提供担保】

　　2017年7月8日，北京信威母公司北京信威科技集团股份有限公司发布公告称，北京信威控股子公司重庆信威通信技术有限责任公司拟为其海外客户非洲无线乌干达有限公司的3.75亿美元融资提供100%现金质押担保。上述担保事项发生后，北京信威对外担保金额较大，同时出现现金质押担保将增加其营运资金压力。

　　相关债券：16信威01、16信威02、16信威03

　　（3）【中诚信国际：关注晋江市能源投资集团有限公司更名、债务继承及经营范围重大变化】

　　晋江市能源投资集团有限公司于7月5日发布公告称，晋江能源正式变更为福建省晋江产业发展投资集团有限公司，“12晋江债”的全部权利义务由福建省晋江产业发展投资集团有限公司继承，债券简称、代码不变。公司经营范围变更为战略性新兴产业、高兴技术产业项目和能源、机场、港口等项目投资，产业园区开发建设投资等。

　　相关债券：12晋江债、12晋江能源债

　　（4）【鹏元：关注吉首华泰国有资产投资管理有限责任公司总经理涉嫌严重违纪】

　　2017年7月5日，吉首华泰国有资产投资管理有限责任公司董事长兼总经理刘胜林涉嫌严重违纪，目前正在接受调查。公司公告称该违纪行为主要发生于刘胜林在原单位任职期间，属于个人行为，该事项不会对公司的生产经营、财务状况及偿债能力产生实质影响。

　　相关债券：12吉首华泰债

　　（5）【大公：关注湖南华菱钢铁集团有限责任公司子公司湖南华菱钢铁股份有限公司拟终止实施重大资产重组】

　　湖南华菱钢铁集团有限责任公司于7月10日发布公告称，华菱钢铁与华菱集团及其他主要交易对手已就终止实施重大资产重组达成一致，并分别签署了附生效条件的终止重组相关协议，华菱集团及其他主要交易对手已完成终止重组的内部决策程序。华菱集团拟在二级市场增持华菱钢铁股票。大公将持续关注该事项的最新进展并及时向市场发布。

　　相关债券：09华菱债、15华菱MTN001

　　（6）【联合资信：上调中联重科股份有限公司评级展望】

　　2017年7月11日，联合资信评估有限公司确定维持中联重科股份有限公司主体长期信用等级为AAA，评级展望由负面调整为稳定，并维持“14中联MTN001”AAA的信用等级。

　　相关债券：14中联MTN001

　　（7）【中诚信国际：上调厦门象屿集团有限公司主体及债项评级】

　　2017年7月12日，中诚信国际信用评级有限责任公司将厦门象屿集团有限公司主体信用等级由AA+调升至AAA，评级展望为稳定；将“12象屿MTN1”、“15象屿MTN002”和“16象屿MTN002”的信用等级由AA+调整为AAA。

　　相关债券：12象屿MTN1、15象屿MTN002、16象屿MTN002

　　（8）【上海新世纪：上调华立集团股份有限公司主体及债项评级】

　　2017年7月11日，上海新世纪将华立集团股份有限公司主体长期信用等级由AA上调为AA+，评级展望为稳定；将债项信用等级由AA调整为AA+。

　　相关债券：14华立MTN001、16华立SCP003、15昆药债

　　交投情况

　　周三的大部分债券大多低于估值成交，其中产业债中采掘、有色金属、公用事业交投活跃，城投债中建筑装饰、综合、交通运输行业交投活跃。

　　（1）成交显著高于估值的产业债个券有15广汇能源MTN001、15华阳经贸MTN001、16沪仪电CP001、16华电SCP018。成交价位分别高于估值53BP、48BP、38BP、27BP；

　　（2）成交显著高于估值的产业债个券有13深基建MTN1、16遵车债。成交价位高于估值19BP、11BP；

　　（3）成交显著低于估值的产业债个券有16鲁宏桥CP004、15潞安MTN002、17魏桥铝电SCP005、17魏桥铝电SCP004。成交价位分别低于估值47BP、36BP、35BP、24BP；

　　（4）成交显著低于估值的城投债个券有17六交投、17大丰海港SCP001、17陕西能源MTN001、16綦江新城MTN001。成交价位分别低于估值28BP、27BP、23BP、20BP。

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