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　　由于上海家化前董事长葛文耀在今年9月份对上海家化业绩的高度担忧，上海家化的三季报情况一直受投资人关注。

　　利润大降八成

　　10月26日晚，上海家化（600315）发布三季报，公司2016年1至9月实现营业收入42.88亿元，同比下降7.14%；归属于上市公司股东净利润4.33亿元，同比降45.17%；基本每股收益0.64元。公司预计，2016年全年净利润将同比下降80%至90%。

　　对此，上海家化公司前董事长葛文耀点评称，“家化三季报的问题只是开始暴露，问题只是冰山露出的一角，深层次的问题还在下面。”

　　葛文耀连夜发文点评

　　“家化三季报预告全年利润下降80%至90%。”葛文耀据此计算，上海家化全年利润应该在上限4.4亿元至下限2.2亿元之间，“等于提前预告四季度的业绩为零至亏损2亿元。

　　”葛文耀质问道：“为什么会提前预告，家化不是拿订单生产，业绩要到最后一刻才算定论，现在四季度才过一个月！”。

　　公司表示，业绩下降的主要原因是去年同期向中国中药有限公司出售本公司持有的江阴天江药业有限公司23.8378%的股权、销售收入减少、费用投入力度加大。

　　对此，葛文耀说：“不要拿天江一次性收益作掩护，2013年8亿经常性收益，还有1.7亿股权激励成本，以这为基数，才三年，公司内部人都说，破坏力了得!”

　　此外，葛文耀还提醒投资者说：“家化的财务制度规定，应收款2年以上全计提坏账，库存商品还有半年保质期(实际还有一年就卖不掉)全提坏账，以前的有没有计提，什么时候会集中爆发，这些投资者要关注。”

　　公司三季度报告中指出，年初至报告期末，公司电商业务实现营业收入5.68亿元，同比增长50.25%；根据截至目前所能获得的中怡康、尼尔森、情报通等第三方研究公司提供的数据，2016年前三季度公司的主销渠道百货和商超渠道延续了下降趋势，仍然面临较大的市场压力。

　　葛文耀表示，三季报所表现出来的问题只是冰山一角而已，上海家化业务系统被破坏。葛文耀呼吁管理层，不要再掩盖公司的经营问题，应当采取积极治理的方式，“现在挽救家化还有可能”，言语中满是痛惜。

　　葛文耀在微博中说“再晚了，家化这么好的企业真毁在谢的手中。”谢是谁？

　　据证券时报报道，葛文耀离开上海家化后，平安引入职业经理人谢文坚。谢文坚在上市之初对上海家化未来业绩充满信心：

　　2014年，谢文坚发布上海家化五年发展战略；

　　2018年营收突破120亿元，同时跻身中国日化行业市场份额前五名。

　　其向投资者解释称：“120个亿的销售包括了企业自身品牌目标100亿，另外20亿来自于并购，要实现市场份额从第十位提升到第五位的提升，我们需达到23%的增长率，必须远远高过整个市场的平均增长率（12%）”。

　　与此同时，上海家化还发布了一个股权激励计划。2015年股票期权与限制性股票激励计划拟向激励对象授予权益总计260.62万份，其中股票期权不超过80.80万份，限制性股票不超过179.82万份。限制性股票的授予价格为19.00元，股票期权的行权价格为41.43元。

　　行权/解锁的业绩条件为：2015年、2016年、2017年营业收入相对于2013年增长率分别不低于37%、64%、102%，同时2015年、2016年、2017年加权平均净资产收益率均不低于18%。

　　但是从执行情况来看，第一年即2015年上海家化的业绩都没有达标；而2016年的情况如刚刚公告的三季报所言，不容乐观。

　　值得关注的是，业绩不达标，股权激励没有落实，并没有影响上海家化高管们的收入。股权激励没有顺利拿到，对高管们并没有太影响。因为在2015年上海家化通过薪酬改革拿到了这笔钱。

　　年报显示，公司2015年关键管理人员薪酬为1686.68万元，比2014年的994.28万元增加了69.64%。比如董事长谢文坚的薪酬由400万元上涨到624万元；董事叶伟敏的薪酬由100万元上涨到200万元，其它高管也有这种幅度的上涨。

　　我和他们还要有一番斗争

　　葛文耀，曾任上海家化（集团）有限公司总经理上海家化联合股份有限公司董事长。2013年5月，葛文耀被罢免上海家化集团董事长职务，家化内斗事件爆发在公众视线。

　　之后，葛文耀辞去上市公司董事长职务，申请退休。2014年6月，前任总经理王茁离开工作了24年的上海家化。随着原董事长、总经理的双双出局，上海家化正式进入大股东平安信托主导的时代。

　　2014年11月21日，上海家化工会将葛文耀及前资产管理部总监王浩荣诉至法庭，称其私设账外个人账户，涉嫌侵占工会资金1700万元。葛文耀对此回应：像是天方夜谭，有人要挑起事端。

　　2014年12月12日，一向以微博发声的葛文耀破例接受了《华夏时报》独家专访，风口浪尖上的他淡定表示：“根本没有小金库这一说，退管会这个事情我是想搞搞国资改革创新，二是想为职工搞点理财，谢进来之后就关掉了。至于说退管会的账，账簿就在家化，另外1700多万是从投资企业直接划到退管会。其实银行转账凭证都在那里，我会在乎1700万？

　　葛文耀被平安“扫地出门”后，23.86亿的卖单沉重将上海家化封在跌停板上。一场矛盾争端终于变成了葛文耀、平安、中小股东满盘皆输的“宫廷政变”。

　　不知道，葛文耀现在有没有后悔“引狼入室”，当时平安老总马明哲的一席话打动了他“保险资金的成本只有4.5%，我们会长期持有家化（股票），支持家化集团发展成中国的时尚产业集团”——要知道，将家化集团打造成时尚集团一直是葛文耀的梦想，如今马明哲要帮助他圆梦，他能不动心吗？

　　但人算不如天算。监管部门否决了平安信托动用集团保险业务资金，平安信托只好贷款收购家化集团，沉重的资金压力，使得平安急于收回成本，变卖家化的资产。平安对家化的投资，从战略投资彻底变成财务投资，从“共患难的夫妻”变成了“门口的野蛮人”。

　　当然，这也跟葛文耀个人性格、脾气有关。葛文耀是个经营、营销、业务高手，但真不是个资本玩家。他想打造一个“时尚帝国”，引进平安正是看上了它的钱。而平安的老大马明哲想打造中国的“摩根财团”，早年在资本市场上运作，成功改制，成为实际控制人。

　　在葛文耀的办公室里，挂着一卷横幅，横幅上书有“如履薄冰”四个大字，此言不虚。葛文耀曾经说过：“假设有一天平安惟利是图要把家化卖掉，我和他们还要有一番斗争呢。”