目前，由于我们A股市场没有全面开放注册制， 因此当前股票发行时注册制和核准制同步实施，而这两种发行制度导致涨跌幅限制不同 1核准制 目前，沪深两市主板实施注册制，即60开头的股票和00开头的股票，这两类股票新股上市；另外其他国家的新股发行制度不是“审批制”，而所谓“审批制”说白了就是与权力寻租挂钩的，只要有权力寻租空间，必然就会为了少数个别人的利益而损害市场整体利益供大于求的抽血机制和权力寻租盛行必然会导致股市下跌这已经。

再者，当时的市场参与各方还很不成熟，缺乏对资本市场规则参与主体的权利义务的深刻认识，因此，实行额度管理是历史的必然选择为了扩大上市公司的规模，提高上市公司的质量，1996年新股发行改为“总量控制限报家数”的指标；从流程来看，首次公开发行股票的审核工作流程分为受理见面会问核反馈会预先披露初审会发审会封卷会后事项核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合相互制约新股IPO必须闯过十道关对每一个。

而这两种发行制度导致涨跌幅限制不同 1核准制 目前，沪深两市主板实施注册制，即60开头的股票和00开头的股票，这两类股票新股上市涨跌幅规则为有效申报价格不得高于发行价的144%且不得低于发行价格的64%；新股申购规则1申购新股前20个交易日日均市值必须在1万及其以上2申购科创板的新股和创业板的新股，必须开通权限，否则无法申购3深圳市场上的1万市值2个配号，每个配号500股，沪市除科创板之外上的1万市值1。

注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假误导或者遗漏 ， 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利这类发行制度的代表是美国和日本这种制度的市场化程度。

新股发行制度创业板IPO抑价

因为a股新股发行制度已经发生很大的改变，原先a股采取的是审批制，审批制发的新股市盈率是有限制的，限制在23倍市盈率，并且不能高于同行业的平均市盈率，这是原有的新股发行硬性条件自从a股试点注册制之后，随着新股发行制度。

1具备健全且运行良好的组织机构 2具有持续盈利能力，财务状况良好 3最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为 4经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

2022年1月1日全面实行注册制，全面注册制落地之后，意味着打新躺赚百分之九十九点九九盈利的时代结束，未来可能会逐步进入新股少部分不赚钱到大部分不赚钱的时代全面注册制落地之后，完善的退市制度将会紧随其后，毕竟放宽了上市。

2014年新股重启，伴随着新一轮发行制度的改革相比以往，新股申购的规则发生了不少改变对于有意打新股的投资者，首先需要弄清楚新的“玩法”此外，在密集新股的发行之下，若能找到申购新股最优申购策略，无疑会达到事半。

新股的发行监管制度主要有三种审批制核准制和注册制，每一种发行制度都对应于一定的市场发展状况其中，审批制是完全计划发行的模式，核准制是从审批制向注册制过渡的中间形式，注册制则是目前成熟资本市场普遍采用的发行体制。

新股发行制度有哪些

股票打新是股市中的一块肥肉，获得高收益不再是那么困难的事，因此，打印股已经成为更加吸引股民的活动可是，新手应该注意，打新股同样存在一些风险，没有好的操作可能就亏了，下面我给大家分析解释一下解释之前，先给大家。

为了扩大上市公司的规模，提高上市公司的质量，1996年新股发行改为“总量控制限报家数”的指标管理办法同时，为了支持国有大中型企业发行股票，改革后的监管政策明确要求，股票发行要优先考虑国家确定的1000家特别是其中的300。

股票的投资价值在于，企业上市后如能持续高成长，市场往往会给予较高的估值如果伴以高比例派现，投资者将兼得现金股利和资本利得以相对估值指标“市盈率”为例，境外主要股市的新股发行，市盈率一般在510倍，高者也不。