陈健豪 (Aaron)是ADS达汇证券香港有限公司的零售市场销售总监。陈先生是香港和亚太地区享有盛名的外汇分析师和评论员，至今已具备超过10年的金融市场经验。陈先生曾为多家大型外汇经纪商研究员，为公司的个人客户和金融媒体提供基本面和技术面分析。 同时，陈先生举办研讨会、培训，并致力于提供外汇市场研究报告和评论，对市场情绪研究的专长备受赞誉。

　　陈先生是香港无线电视、亚洲电视、Now TV、有线电视和新城财经台的长期评论员，其见解和汇市研究也经常见诸香港及内地媒体报端和专业外汇网站，如香港知名媒体《头条财经》、《东方日报》、雅虎财经、aastocks.com和quamnet.com等，及内地专业网站外汇TV网、和讯网、环球外汇网、FX168、外汇通、亚洲外汇网等。

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　　上星期汇市焦点本集中在欧洲各国的第二季GDP身上，不过在周二中国人民银行连续三日大幅将人民币中间价下调后，整个投资市场已将眼球关注人民币走势，亦引发全球汇市大地震，同时亦令笔者自周二起已忙得不可开交，除了日常为公司即将开展业务做准备工作外，一众媒体朋友亦在当日已不停相约电话及电视访问，加上很多从前的客户朋友也来电查询。问得最多自然是应否将人民币定期转回港币等问题，感到香港人已对人民币前景失去信心，似乎继暴力救市越救越忙后，暴力干预汇市亦令市场动摇。

　　笔者在7月尾已指汇率人民币汇改十年难再有上升空间，而汇率是央行调节经济的工具，而且往往有周期性而难像股市无止境上升，例如汇价过强将令出口减少，因此在两年前已停止兑换人民币。事实上，这次贬值令市场忧虑中国会向外输出低通胀，令美国要更长时间才达到美联储的目标通胀2%，甚至影响加息决定。而人民币贬值受惠货币则可能是欧元，市场传出过去数年其中一个主要套息策略买人民币沽欧元赚取息差出现逆转，令欧元由1.10抽至1.12，不过欧元继续自5月份起于区间1.08-.1450徘徊，其实未有明显方向。

　　有报告指，截至今年5月 中国共沽出1,800亿美元的美国国债，令中国债券持有量跌至1.27万亿美元，减持接近一成，令中国买入美债的速度放慢至自2013年底以来最慢。而同期第二大美国国债买家的日本只沽出94亿美元。中国当局为了令人民币贬值就必须好好利用美国国债。例如要令人民币贬值就买美元来买入美国国债，当局想催升人民币便抛售美债而取得美元，再卖出美元而买入人民币。事实上，自年初起当局托市死顶人民币于6.22水平，数据显示7月份外汇储备进一步减少425亿美元，令中国4万亿的外汇储备已连续4个月下跌至3.65万亿美元，再细看外汇储备及持美债水平之变化都相当吻合。因此若中国想继续令人民币贬值，可以预期美元将进一步走强同时令美国债息将持续走低。而美元若进一步走强，美国企业盈利将面对极大压力，令2015 GDP增长可以跌至2%以下，令美联储在加息一事亦必须多一种考虑，有机会将10年来第一次加息时间由9月进一步推迟至12月。阴谋论去想，习近平主席9月就会出访美国，此事是否影响两国关系? 个人仍认为美元在第三季难以突破100，有利一众外币先进行反弹。

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