穆迪近日一份统计报告显示，天津市地方国企总负债和当地财政收入之比已经超过600%；紧随其后的是重庆、山西，负债率分别超过了500%和400%。

　　若地方国企负债规模庞大，则意味着地方政府进行救助干预的可能性和成本较高，会对地方政府的信用实力产生压力。随着政策环境变化，中国地方国企的风险逐步浮现。

　　穆迪副总裁、高级分析师诸蜀宁告诉《第一财经日报》记者，这一数字是地方国有企业的总负债和地方政府财政收入之比，代表地方政府或有债务率。统计来源于中国财政部及各地方财政部的公开数据，时间截至2014年。

　　这项统计包括两个维度：一个是地方国企负债规模，另一个是代表资产质量的净资产回报率。结果可以看出，天津、山西、辽宁、重庆等来自当地国企负债的压力不可谓不大。

　　穆迪认为，中央政府全面支持国有企业的政策和立场正在转变。首先，对国有企业的支持是差异化的，这取决于国有企业的主营业务是否符合中央政府政策目标，并对国家战略利益具有重要影响。

　　第二，容忍国内债券市场更多*** ，包括国企的*** 。这反映出中央政府在处理国企债务重组方面更趋市场化。

　　第三，“43号文”的出台明确规定，禁止地方政府通过平台公司举债。限制地方政府支持那些与公共基础设施项目无关，2014年底之后发生的国有企业债务。