搞债系列文章已经攻下了中国大部分东部、西部、和南部省份,债研君接下来会陆续推出北方省份(直辖市),陕西、山西、河北、天津、北京、甘肃、内蒙、新疆、西藏和东三省,关于内容,希望债友们献言献策,给债友们呈现更多有价值的有关债券一级市场文章。
对于搞债的人来说,陕西在市场上似乎没有什么声音,经济总体来说欠发达,但从发债角度来说,政府负债率不高,待开发空间不小。
在2016年的省级地区生产总值榜上,排名前6的仍是广东、江苏、山东、浙江、河南、四川6省,次序不变。其中排名第一的广东省,经济总量超过7.9万亿元。陕西排名第15。
搞债系列文章已经攻下了中国大部分东部、西部、和南部省份,债研君接下来会陆续推出北方省份(直辖市),陕西、山西、河北、天津、北京、甘肃、内蒙、新疆、西藏和东三省,关于内容,希望债友们献言献策,给债友们呈现更多有价值的有关债券一级市场文章。
对于搞债的人来说,陕西在市场上似乎没有什么声音,经济总体来说欠发达,但从发债角度来说,政府负债率不高,待开发空间不小。
在2016年的省级地区生产总值榜上,排名前6的仍是广东、江苏、山东、浙江、河南、四川6省,次序不变。其中排名第一的广东省,经济总量超过7.9万亿元。陕西排名第15。
2016年陕西省内各市GDP总量前十排名分别是西安、榆林、咸阳、宝鸡、渭南、汉中、延安、安康、商洛、铜川。而GDP增速最快的是安康,为11.3%;其次是杨凌、商洛,GDP增速均达到10.0%。
西安市 2016年陕西GDP排名第1 6257.18亿元
在经济上,西安确实是陕西最拽的城市。长安自古帝王都,西安拥有着7000多年文明史、3100多年建城史、1100多年的建都史,是中国四大古都之一,是丝绸之路经济带的经济、文化、商贸中心,省内其它城市根本无法与其相比。
榆林市 2016年陕西GDP排名第2 2773.05亿元
榆林是国家历史文化名城,古称“上郡”,明朝九边重镇“延绥镇“(又称榆林镇)驻地,有“小北京”之美称。
咸阳市 2016年陕西GDP排名第3 2396.07亿元
咸阳是国家级历史文化名城,秦汉文化的重要发祥地。秦始皇定都咸阳,使这里成为“中国第一帝都”。咸阳也是古丝绸之路的第一站,中国中原地区通往大西北的要冲。
宝鸡市 2016年陕西GDP排名第4 1932.14亿元
宝鸡虽然GDP不如别人,但是我们可是“炎帝故里“,还是”青铜器之乡”啊!古称“陈仓”、“雍城”,典故“明修栈道,暗度陈仓”发源地。公元757年因“石鸡啼鸣”之祥瑞改称宝鸡。
渭南市 2016年陕西GDP排名第5 1488.62亿元
渭南地处陕西关中渭河平原东部,是陕西省的“东大门”,为陕西省农业大市和人口大市。素有“三秦要道,八省通衢”之称,是中原地区通往陕西乃至大西北的咽喉要道,又是新欧亚大陆桥的重要地段。还是中国重要的商品农业基地,工业以电力、煤矿、木材为支柱,矿产资源丰富,其中钼矿储量位居中国第二。拥有这样的地理位置、这样的资源,想要富不是难事。
汉中市 2016年陕西GDP排名第6 1156.49亿元
汉中自古就被称为“天府之国”和“鱼米之乡”。是国家历史文化名城、中国优秀旅游城市、国家生态示范区建设试点地区、全国双拥模范城、国家卫生城市。2015年被评为中国最美十大城镇之一,也是中国最美油菜花海城市,一座山水相依的“千年古市 ”。在这样的一座城市生活着,人们的幸福指数自然很高,有钱没钱俺们高兴就行。
延安市 2016年陕西GDP排名第7 1182.91亿元
延安虽然GDP不如别人,但是我们可是红色圣地。这里是原陕甘宁边区政府首府,首批国家历史文化名城,中华民族圣地,中国革命圣地,全国优秀旅游城市和爱国主义、革命传统、延安精神三大教育基地,也是中国红色旅游景点最多、内涵最丰富、知名度最高的红色旅游资源富集区。
安康市 2016年陕西GDP排名第8 851.85亿元
安康是中国十大宜居小城 、全国绿化模范城市 、陕西最美绿色园林城市、国家卫生城市 。秦巴腹地,汉水之滨,被誉为"西安后花园"。安康辣么美,还要在乎GDP干嘛?
商洛市 2016年陕西GDP排名第9 699.30亿元
商洛,因境内有商山洛水而得名。商洛名胜古迹有笔架山风景区、柞水溶洞、二郎庙、丰阳塔、大云寺等及陕南地区唯一的一个5A级景区商南金丝大峡谷等。自2010年开始,一年一度的中国秦岭生态旅游节开始在秦岭山中魅力城市商洛举办。商於古道文化景区为陕西省十大重点文化旅游项目之二。
铜川市 2016年陕西GDP排名第10 311.61亿元
铜川市是关中经济带的重要组成部分,是通往人文初祖黄帝陵及革命圣地延安的必经之地,是全国绿化模范城市 、国家卫生城市。
按照2016年陕西各市GDP排名
陕西最富的是西安,最穷的是铜川
但这只针对各区域的经济发展情况
并不能代表市民的幸福感
每个城市的小伙伴都有各自的幸福
各自的骄傲
下面我们一起探讨一下陕西的融资平台剩余可发债额度
希望对陕西各地融资平台公司发债有所帮助
少废话
来干货
撸起袖子加油干
多发点债
给陕西经济发展添砖加瓦
债研君预测陕西发债企业剩余可发债额度
(数据截止到16年12月31日)
陕西安康高新产业发展投资(集团)有限公司
AA-
总资产179亿,净资产78亿,14年发过9亿企业债,公募还有22亿额度,可考虑继续发企业债、项目收益债,由于公司收入主要来源于政府,所以不适合发公司债,而且评级为AA-,PPN和中票也不适合。
陕西电子信息集团有限公司
AA
总资产286亿,净资产86亿,目前有17亿债券在1年内到期,公司从12年以来连续亏损,所以后续如果继续亏损的话,发债还是很难的。
陕西东岭工贸集团股份有限公司
AA-
总资产318亿,净资产106亿,近三年平均净利润为2.86亿,目前尚有21亿债券待偿还,均为企业债,公募有20亿额度,可考虑做第四期企业债(最好有强担保),同时交易所公司债也有可能,同样要有强担保,或者主体能提高到AA。
陕西广电网络传媒(集团)股份有限公司
AA
总资产65亿,净资产28.5亿,近三年平均净利润为1.28亿,有6亿中票待偿还,其中3亿中票6月到期,可考虑操作8亿小公募和10亿非公开发行公司债。
陕西华山旅游集团有限公司
AA
总资产48亿,净资产28亿,近三年平均净利润为4705万,目前有8亿中票待偿还,可考虑操作3亿小公募和5亿左右非公开发行公司债,此外景区门票和索道收费权可以考虑资产证券化。
陕西华商传媒集团有限责任公司
AA-
截止16年6月30日,总资产33亿,净资产20亿,近三年平均净利润为4.47亿,目前没有待偿还债券,由于公司盈利能力较强,资产规模稳步增加,评级有上调AA的可能,如调高到AA,可考虑发行8亿小公募。
陕西黄河矿业(集团)有限责任公司
AA
总资产212亿,净资产77亿,近三年平均净利润为1.65亿,目前有7亿企业债和2亿公司债待偿还,均为公募债。综合考虑净资产40%限制和净利润因素,可考虑操作20亿小公募和20亿非公开发行公司债。
陕西建工集团有限公司
AA+
总资产444亿,净资产61亿,14-16年净利润分别为4.03亿、4.86亿和6.25亿,目前有8亿中票和6亿短融待偿还,可考虑操作16亿小公募和20亿非公开发行公司债。另外,由于该公司负债率较高,也可以考虑永续债,计入权益类,优化公司财务报表。同时作为建筑企业,应收账款和应付账款可以考虑操作ABS,应付的话只要陕西建工可以确权,找一家保理公司即可操作。
陕西旅游集团有限公司
AA
总资产119亿,净资产25亿,14-16年净利润分别为0.51亿、0.60亿和0.35亿。目前有存量债券44.5亿,企业债、公司债、PPN、中票和短融都发过,净资产才25亿就发了44.5亿的债,不得不说牛逼。陕西的企业想做好发债,跟这家企业学学,绝对事半功倍。可考虑操作非公开发行公司债和PPN,主要用于偿还债务。
陕西煤业化工集团有限责任公司
AAA
总资产4458亿,净资产903亿,14-16年净利润为-18亿、-15亿和-17亿,目前存量债券余额613.8亿。虽然亏损严重,但是陕煤融资能力还是很强,除了传统的融资渠道外,债转股也在积极推进,债转股跟中国人寿等金融机构做了100亿,又联合陕西金控发行我国第一支债转股专项债。这家可以继续做PPN和非公开公司债,规模20亿起,少了人家也不要。
陕西汽车集团有限责任公司
AA
总资产127亿,净资产32亿,13-15净利润为2.3亿、3.0亿和0.5亿,无待偿还债券。可考虑操作12亿小公募和10亿非公开发行公司债。
陕西汽车控股集团有限公司
AA
总资产176亿,净资产51亿,14-16年一季度净利润为1.74亿、-0.23亿和-0.37亿,无待偿还债券,由于连续亏损,目前发债较为困难。
陕西秦农农村商业银行股份有限公司
AA
截止到15年末,总资产927亿,净资产98亿,14-15年净利润为6亿和10.7亿,发行过13亿同业存单,可考虑操作20亿二级资本债,期限可以做到10年,同时存量信贷资产也可以考虑做资产证券化,用信托模式走交易所挂牌。
陕西清水川能源股份有限公司
AA
截止到15年末,总资产86亿,净资产36亿,无存量债务,可考虑操作10亿小公募和10亿非公开。
陕西省地方电力(集团)有限公司
AA+
目前财务数据不详,估计是日子过得太好了,想不到发债融资。
陕西省高速公路建设集团公司
AA+
总资产1936亿,净资产507亿,14-16净利润为2.13亿、1.37亿和1.56亿,目前存量债券265亿,PPN、永续债、企业债、中票都发过,就差公司债没做了,所以可以考虑操作50-100亿非公开发行公司债。另外高速收费权也可以考虑操作资产证券化。
陕西省交通建设集团公司
AA+
总资产2607亿,净资产764亿,14-16年净利润为0.29亿、0.69亿和2.14亿,存量债券288亿,主要是以银行间的债务融资工具为主,可考虑操作50-100亿的非公开公司债。另外永续债也可以考虑,不计入负债。
陕西省天然气股份有限公司
AA+
总资产103亿,净资产55亿,14-16年净利润为5.1亿、5.8亿和5.1亿,存量债券13亿,均为公募债。剩余公募额度9亿,可考虑做9亿小公募和20亿非公开,另外燃气收费权也可以考虑做证券化,这是非常优质的资产。
陕西省西咸新区沣西新城开发建设(集团)有限公司
AA
总资产234亿,净资产76亿,14-16年净利润为0.36亿、0.93亿和2.07亿,存量债券46亿,还有1.2亿美元美元债券。公募额度还有18亿,可以做企业债或中票,另外也可以做10-20亿PPN,以减轻还款压力。
陕西省西咸新区泾河新城开发建设(集团)有限公司
AA
总资产159亿,净资产80亿,14-16年净利润为1.58亿、1.43亿和1.30亿,存量债券为30亿,其中有10亿企业债,公募债还有22亿额度,可考虑做20亿企业债,另外可以接着做PPN。由于主要收入来源于政府,所以交易所公司债做不了,除非拿纳入省住建厅的棚改项目申报。
陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司
AA
截止16年6月30日,总资产189亿,净资产64亿,存量债券13亿,为16年发行的7年期企业债,公募还有12亿,可考虑发行12亿企业债或者中票,此外PPN也可以做10亿。
陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司
AA
截止16年6月30日,总资产223亿,净资产60亿,存量债券24亿,其中有14亿企业债,公募债还有10亿额度,可以考虑发10亿企业债或中票,额外,PPN也可以接着做。
陕西延长石油(集团)有限责任公司
AAA
总资产3165亿,净资产1144亿,14-16年净利润为66.87亿、-23.08亿和-1.50亿,存量债券485亿,基本都是银行间的债务融资工具,现在也在尝试交易所公司债,目前在上交所60亿公司债在审批中。这么大规模的企业,随便做个PPN或中票或非公开公司债,20-50亿没问题。
陕西重型汽车有限公司
AA
总资产255亿,净资产55亿,14-16年净利润为3.9亿、1.0亿和0.6亿,没有存量债券。可考虑发行20亿小公募,如果资金需求量大的话还可以附加20亿非公开发行公司债。
西安城市基础设施建设投资集团有限公司
AAA
总资产1190亿,净资产511亿,14-16年净利润为6.5亿、6.5亿和6.4亿,存量债券30亿PPN,还有5亿美元美元债。理论上公募空间还很大。收入构成主要为天然气、城市供热和城市公共交通服务,这些资产都是有很好的现金流,特别适合做ABS。此外公司债做50亿没问题,PPN、中票、企业债都可以搞。
西安沣东发展集团有限公司
AA
截止16年6月30日,总资产201亿,净资产65亿,13-15年净利润为0.78亿、3.57亿和0.88亿,存量债券有20亿,全部都是15年发的企业债。
西安高新控股有限公司
AAA
总资产1092亿,净资产384亿,14-16年净利润为1.85亿、3.48亿和4.76亿,存量债券为158.5亿,基本都是银行间的中票和PPN。还可以考虑继续做企业债、PPN和中票,永续债也可以考虑。
西安航天城投资发展集团有限公司
AA
总资产326亿,净资产139亿,14-16年净利润为3.26亿、2.51亿和0.047亿,存量债券为34.8亿,包括30亿PPN和4.8亿企业债。公募额度还有不少空间,搞债方向企业债、PPN、中票。
西安建工(集团)有限责任公司
AA
总资产161亿,净资产30亿,14-16年净利润1.0亿、0.74亿和0.56亿,存量债券有15亿,分别是10亿公司债和5亿PPN,公募仅有2亿额度,可考虑发行10亿非公开发行公司债。
西安旅游集团有限责任公司
AA
截止到16年3月31日,总资产46亿,净资产24亿,14-16年3月31日净利润为-0.35亿、-0.46亿和-0.23亿,存量债券为0,由于持续亏损,因此很难发债。
西安迈科金属国际集团有限公司
AA
截止到16年9月30日数据,总资产194亿,净资产46亿,14-16年9月30日净利润为2.2亿、0.94亿和0.85亿,无存量债券。可考虑操作15亿左右小公募,附加10亿非公开发行公司债。
供销大集集团股份有限公司
AA
总资产452亿,净资产285亿,14-16年净利润为0.6亿、0.4亿和4.0亿,存量债券为0,可考虑操作15亿左右小公募和10亿左右非公开公司债。
西安曲江文化产业投资(集团)有限公司
AA
总资产423亿,净资产128亿,14-16年净利润为0.74亿、2.9亿和-0.21亿,存量债券61亿,资金需求量大,可考虑操作PPN、公司债、企业债。
西安世园投资(集团)有限公司
AA
总资产166亿,净资产62亿,14-16年净利润为1.5亿、1.2亿和0.67亿,存量债券为40亿,除了12亿企业债之外都是银行间产品,看来陕西的公司很喜欢做银行间的。可以继续操作企业债、PPN或中票。
西安市浐灞河发展有限公司
AA
截止到16年9月30日,总资产202亿,净资产69亿,14-16年9月30日净利润为0.88亿、0.93亿和0.50亿,存量债券为32.2亿。由于公司主要收入来源于政府,因此不能继续做公司债,只能考虑企业债、PPN或中票。
西安市地下铁道有限责任公司
AA+
总资产549亿,净资产91亿,14-16年净利润为0.8亿、1亿和0.8亿,存量债券18亿,都是中票,还可以接着操作企业债、中票或者PPN,规模10亿起。且信用评级AA+,适合永续债。
西安水务(集团)有限责任公司
AA
总资产131亿,净资产38亿,14-16年净利润为-0.64亿、-0.78亿和-0.45亿,存量债券11亿。由于持续亏损,很难发债。
西安投资控股有限公司
AA
总资产394亿,净资产205亿,14-16年净利润为6.4亿、6.9亿和6.3亿,存量债券有15亿,均为企业债,尚有50亿规模左右公募额度,可继续操作企业债,另外PPN、中票也可以考虑。
西安银行股份有限公司
AA+
总资产2179亿,净资产159亿,14-16年净利润为18亿、20亿和20亿,盈利能力超强,15年发行过20亿二级资本债。后续可继续考虑发行二级资本债,规模10-20亿,或者存量信贷资产出表,在交易所挂牌做ABS,规模50-100亿。
西安紫薇地产开发有限公司
AA
截止到15年末,总资产82亿,净资产15亿,存量债券为15亿。由于现在交易所对地产类企业实行分类监管政策,中小型房地产公司很难做公司债,所以本案例可以想办法操作PPN和中票。
榆林市城市投资经营集团有限公司
AA
总资产406亿,净资产159亿,14-16年净利润为1.04亿、0.61亿和489万,存量债券有36.5亿,可继续做10亿企业债、15亿PPN,品种以私募为主。
咸阳市城市建设投资控股集团有限公司
AA
截止到16年6月30日,总资产257亿,净资产97亿,14-16年6月30日净利润为-2.74亿、0.58亿和-0.44亿,存量债券有21.9亿,为2期企业债。可以继续发3期企业债,公募额度还有15亿左右,同时PPN、中票也可以推荐操作。
陕西榆林能源集团有限公司
AA
债研君没找到详细财务数据,改天再研究这家公司。
榆神能源开发建设有限责任公司
AA
总资产166亿,净资产92亿,14-16年净利润为1.68亿、1.96亿和2.33亿,存量债券有41.2亿,可操作业务为10亿企业债和10亿PPN。
神木县国有资产运营公司
AA+
总资产158亿,净资产109亿,14-16年净利润为11.28亿、4.65亿和9.37亿,存量债券有23亿,为2期企业债,可考虑发行第三期企业债,规模10亿左右,同时供水业务的收费这块也可以考虑做ABS,放大5-7倍。
铜川市开发投资有限公司
AA-
截止到15年末,总资产82亿,净资产35亿,14-15年净利润为0.75亿和0.96亿,存量债券为12年发行的企业债,规模4.8亿。目前主体评级依然是AA-,继续发企业债也需要寻找强担保或者使用自己的土地抵押。由于剩余公募额度不大,所以如有好的项目,做项目收益债也挺好。
安康市发展投资集团有限公司
AA-
截止到15年末,总资产122亿,净资产63亿,14-15年净利润0.66亿和0.98亿,存量债券6亿。目前主体评级依然是AA-,继续发企业债也需要寻找强担保或者使用自己的土地抵押。由于剩余公募额度不大,所以如有好的项目,做项目收益债也挺好。
渭南市城市投资集团有限公司
AA
总资产381亿,净资产156亿,14-16年净利润为1.12亿、1.21亿和1.09亿,存量债券有46.2亿。也曾发过协会的ABN,可以考虑继续做PPN和中票、企业债。
延安城市建设投资开发有限责任公司
AA
截止到16年6月30日,总资产415亿,净资产176亿,14-16年净利润为1.24亿、1.13亿和1.49亿,存量债券有15亿,均为去年发行的交易所公司债。可以建议操作PPN、中票,各做10亿。
延安市新区投资开发建设有限公司
AA
截止到16年9月30日,总资产135亿,净资产41亿,存量债券有10亿,为今年刚发行的企业债。公募债还有6亿,可考虑发行6亿企业债,PPN也可以申报10亿。
商洛市城市建设投资开发有限公司
AA
截止到16年6月30日,总资产215亿,净资产57亿,14-16年6月30日净利润为1.01亿、1.59亿和-846万。存量债券有11.75亿,公募债还有差不多10亿左右额度,继续做企业债或者中票均可,还有PPN,规模均为10亿。
最后,还有一个领域待开发,那就是16年公共财政收入过8亿的区县,整合最大的平台公司,净资产包装到30亿以上,主体评级做到AA-,寻找外部担保,一个区县发行10亿左右企业债,期限7年,目前市场价票面利率6.5左右。
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