【案例特性】许多客制化量身订制生产的企业类型中，买卖双方签订合同后，通常会以完成进度支付不同比例的账款，此时最终交付产品及验收是否能够完成，对应收账款的认定及有效性，是本案例的核心重点。

　　一、企业基本情况：

　　卖方企业介绍

　　Y公司（简称：卖方Y公司）是华南地区首批高新技术企业，注册资金5000万元人民币，一直致力于智能立体停车设备的研发、设计和制造。为客户提供安全、快捷、舒适的停车体验，是中国立体停车行业的领跑者，自身拥有研发、设计、制造、安装和维护能力及专业的科技人才队伍。其设备已实现规模大、自动化程度高的性能要求，服务于国内外诸多车库项目，年度销售收入逾5亿元。

　　买方企业介绍

　　N工程建设管理有限公司（简称：买方N公司）是一家国有独资企业的二级全资子公司，主营工程建设管理、房屋和土木工程建设、会展服务等。

　　二、行业上下游关系：

　　Y公司作为主营智能立体停车设备的行业知名企业，自身拥有前期的规划设计、技术研发能力及行业优秀的研发设计专业人才。其上游多为原材料供货商，下游客户面向机关、医院、酒店、银行、商业地产和住宅地产等各种车库项目，与下游客户之间可能通过工程建设公司衔接提供车库项目服务。

　　从立体停车场行业整个上下游产业链来看，上游主要包括原材料供货商、高新技术企业和规划设计院等。立体停车场设备供应商通过上游采购、技术引进、规划设计或自行研发，为下游客户提供设备制造、安装调试和质保等车库项目服务。

　　三、交易流程及单据

　　Y公司业务流程主要有六个重要节点，分别为项目合同签订、设备研发设计、制造、交货、安装调试和质保。与N公司之间的交易流程大致分为如下几个阶段，各阶段相应的单证资料包括中标通知书、项目合同、发票、交货单、验收单、银行回单等。

　　四、保理产品设计

　　1.产品类型：属于阶段融资，【合同融资】转【公开＋有追索权保理】。

　　2.本案例真正应收账款产生且不可撤销的发生点在：「安装验收完成后」，依合同规范及施工进度所预付的定金、预付款、进度款、及最后一期的质保款，都存在债权、债务间的不确定性，因此无法纳入应收账款的范畴。

　　3.企业真正对融资的需求点是在接获买方发出的生产通知时，此时触发购料、备料、投入人力生产，将产生大量的资金需求。若以验收后确认账款再提供保理融资，仅有60天的融资期，时间太短、也不符合企业对资金的需求。

　　4.因此本案例设计为【分阶段融资】:在验收前以合同或订单的收益权转让进行融资；验收后转成保理融资业务至买方付款后结束，质保金将不予融资。如图所示：

　　（阶段融资示意图）

　　5.卖方Y公司以项目合同及生产通知单为基础向保理商提出合同融资，并将此合同向下的收益权转给保理商，有效通知到买方N公司，并取得书面同意证明。

　　6.保理商以合同总价的50%作为融资上限（比率应以项目的材料成本及付款条件为基础进行推估而定），为保证此笔融资款不会被企业挪为它用，可附加定向支付的融资条件，也就是由保理商将融资款支付到监管账户后、依卖方Y公司对上游供应商的采购合同，指定付款到供应商的账户，作为项目专项采购用。

　　7.待卖方Y公司取得买方提供的「进场通知」后，保理商可以据此单证将「合同融资」转为「交货后融资」。融资比率可以调整到65%，实际为增加15%的融资放款，具体保理商内部应以「借新还旧」的方式，结清旧融资、再开启新的融资项目。

　　8.卖方Y公司取得买方提供的「安装验收报告」后，保理商可以据此单证转为「保理融资」（仍应按保理转让标准程序处理），融资比率可以调整到80%，实际为增加15%的融资放款，具体操作如前「借新还旧」方式处理。

　　详细案例介绍内容可以参考最近出版的《应收账款资产管理及证券化实务》，这本书中有『阿法写保理』所有详细内容说明。