两极分化明显

　　近5日跌幅最大的板块为有色金属、建材、钢铁、国防军工和机械等，相对跌幅最少的五大板块为家电、食品饮料、非银行金融、医药、银行，24日午后非银行金融和银行板块逆势上扬，护盘迹象明显，可见目前市场配置思路主要以防御为主。

　　英大证券首席经济学家李大霄在接受中新经纬客户端采访时也指出，目前市场呈现两极分化趋势。尽管市场下行，优秀的蓝筹股仍呈现上涨趋势，这也是市场的“双向回归”。

　　这一走势也和公募基金一季报披露的持仓情况相吻合。公募基金在一季度继续大幅减持创业板和小盘股，转向蓝筹股。从细分行业来看，白色家电、饮料加仓最大，消费电子、中药、家用轻工等消费相关的行业也是是主要加仓方向。在基金重仓股中，格力电器、贵州茅台、中国平安、五粮液、上汽集团是公募基金持有数量最多的前五大股票。

　　上海一名公募基金经理告诉中新经纬客户端，他认为接下来一段时间这种两极分化的现象仍旧会持续。“简而言之，就是好的股票会越来越好，烂的股票会一泻千里。”上述人士判断称。

　　多方因素造成市场调整

　　李大霄分析称，A股近期的调整是多方面因素造成的。A股从2600点上升以来都是阶段性的调整，也就是涨1-2个月就开始调整一波，这一次上扬的过程也持续了3-4月了，涨的幅度也比较可观；此外，近期委外资金管理的新增政策调整对市场资金有一些抽离，这也是客观事实；再者，一些高风险板块的风险释放也是调整原因之一。

　　方正中期金融研究员相阳向中新经纬客户端(微信号：Mxj8689)表示，纵观市场，并未出现突发利空致使市场重挫，现有的利空仍为旧的主线：新股发行(预期)过快和严格监管促使资金脱虚入实。从形态上看，股指上周就已摆好了掉头向下的姿态。

　　前海开源首席经济学家杨德龙也指出，本次下跌的原因之一是近期银监会对银行资金运用加强监管，个别银行需收回一部分委外资金，虽然这一部分资金主要是以债券为主，但还是对市场流动性造成比较大的冲击。第二，就是最近对题材股炒作加强监管，例如高送转、忽悠式重组、次新股等题材出现了大面积的下跌，对人气造成了很大的打击。第三，清明节之后，大盘上涨主要是靠雄安新区概念股大涨带动的市场回升。这样一旦雄安概念股出现调整，就会带动整个大盘的回落。

　　不过，市场对委外资金抽离造成股市下跌这一说法也有不同声音。国泰君安分析师邱冠华直言，此次监管对股市资金面的直接影响非常小。邱冠华等分析师在报告中称，不同市场间，本轮银行监管的影响依次为债券市场 信用市场 股票市场。股市真正存在监管问题的资金约500-1000 亿元，且整改会留有时间缓冲，实质影响甚微，股价短期或已过度反应。

　　本次调整还会持续多久？

　　李大霄认为，短期内风险的释放已经比较干净了，接下来大盘仍旧会缓慢上扬。他建议投资者在恐慌的时候不要丢掉信心，但是质地比较差的题材类公司还是要比较谨慎。“现在步入价值时代，市场已经发生了根本性变化，投资的理念也要发生变化。拥抱好股票，远离黑五类。”李大霄判断称大盘很快就能稳定下来。

　　东北证券分析指出，从构建的A股等权重涨跌扩散指数来看，上周后两个交易日已经徘徊在过去一年多的振荡区间低点，显示市场大范围普跌的可能性下降，市场将从大范围普跌的快调整状态进入弱势慢调整状态，等待成交规模和市场情绪的调整到位。

　　东北证券分析师陈亚龙指出，相比于基本面数据继续呈现企稳特征，金融监管步伐加快则是近期带来市场情绪降温的重要因素。此前证监会领导曾经连续两周讲话批评市场乱象，银监会则是在近期连续发出多个通知要求银行自查理财、委外加杠杆等现象。就监管因素对A股的影响来看，其判断是“会持续很长，但不会持续很强”。

　　中信建投策略同样认为，今日市场再次出现大幅调整，但总体来看短期内金融稳定发生系统性风险的概率仍然较低，在经历大幅回调后市场进一步下行的空间有限。

　　不过，相阳也提醒称，虽然上周宏观经济数据向好，尤其是需求数据超过预期。但目前市场尚未形成新的热点，大宗市场中工业品继续回落，对于经济未来市场仍有较大争议。此外，次新股等热点炒作时间已有近三个月的时间，积累了不少涨幅，已难挑上涨重任，所以无论是基于基本面、资金面还是技术面都偏向利空。