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A级央企信托-长寿标债信托计划_长寿投资概念上市公司

 2023年06月30日  阅读 78  评论 0

136- 2194- 8357(同V号)
摘要:

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  股票市场周报

  市场综述

  本周截止2017年02月24日(周五)收盘,上证综指收于3253.43点,涨1.60%,周成交金额为11693.04亿元,较上周减少0.36%;深证成指收于10443.73点,涨2.41%,周成交金额为13252.97亿元,较上周增加9.28%;中小板指收于6635.27点,涨2.63%,周成交金额为5583.63亿元,较上周增加14.97%;创业板指收于1938.44点,涨2.95%,周成交金额为3358.20亿元,较上周增加9.20%;

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A级央企信托-长寿标债信托计划

  股票市场周报

  市场综述

  本周截止2017年02月24日(周五)收盘,上证综指收于3253.43点,涨1.60%,周成交金额为11693.04亿元,较上周减少0.36%;深证成指收于10443.73点,涨2.41%,周成交金额为13252.97亿元,较上周增加9.28%;中小板指收于6635.27点,涨2.63%,周成交金额为5583.63亿元,较上周增加14.97%;创业板指收于1938.44点,涨2.95%,周成交金额为3358.20亿元,较上周增加9.20%;

  周一,上证综指收盘涨1.18%报3239.96点,续创本轮反弹新高。次新银行股掀起本轮行情主升浪,无锡银行等多股涨停,张家港行尾盘再拉升;一带一路僚机助攻,新疆板块再度崛起,水泥、建筑、海运全线冲高;家电、零售、白酒等大消费板块发力,受阿里“新零售”牵手百联消息刺激。

  周二,上证综指收涨0.41%,创两个半月新高;创业板指涨1.38%,创一个月最大升幅。次新股、高送转两个关联度较高的板块强势回归,个股上演涨停潮,现在市场无主线,资金还是青睐这两个经久不衰的题材。中小创普涨,计算机股有不俗表现,银之杰等多股涨停。水泥股强势不减,福建水泥二连板,妖股天山股份再造好。

  周三,在面临前高压力的情况下,A股震荡整固。建材板块持续活跃,成为市场的领涨龙头,福建水泥连续涨停,也带动福建板块个股走强;工程机械、钢铁、石油石化等板块轮番上扬;受涨价及混改等利好因素刺激,“喝酒”行情再启,山西汾酒涨近8%,贵州茅台盘中创出历史新高366.52元;中粮集团计划混改,中粮系股票异动上涨。

  周四,上证综指收跌0.3%,结束三连涨;创业板指翘尾,收涨0.31%。水泥股全线溃败,本轮水泥股暴涨导火索-同力水泥跌停,同时回调的还有新疆及一带一路板块。有色走势最强,洛阳钼业、华友钴业多股涨停,钴价翻倍仍“一货难求”。医药股午后崛起,新版医保目录发布,1.5万亿的药品市场格局将重构。

  周五,上证综指收盘微涨0.06%,创业板指涨0.65%。沪指呈现V型反转格局,技术性回踩10日线。联通引领混改股大涨,佳电股份联动上行;受传闻新闻联播将播出民航世纪工程新闻的影响,航空股爆发;次新股银行股尾盘崛起,支撑股指翻红,江阴银行涨停;受顺丰控股涨停刺激,快递股涨势强劲,圆通速递涨6%。

  后市研判

  从日K线的看,虽然两天出现一定的调整,但短期均线的支撑仍然维持着指数上行的强势特征。而10日均线的下轨支撑基本贯穿于此轮反弹的始终。2月8日、20日、24日三次调整都在此均线得以止跌回升。而后期判断行情反转,10日均线值得借鉴。下周已经接近“两会”时间段,历来两会期间市场都会比较平静,因此这波周线级别的反弹行情在“两会”召开之前冲高的可能性非常大,因此操作上一定要注意市场再度冲高过程中的变化。对于股指来说,“两会”前的冲高也有可能是这波周线级别行情的最后一段,预计很多个股都会再次挑战前期的高点,这种机会还是值得把握的。

  另外,监管层再出重手,保监会公布,对撤销前海人寿姚振华董事长任职资格,并禁入保险业10年。前海人寿和一致行动人相对激进的举牌背后风险不容忽视,即高负债成本的万能险聚集资金,资产与负债错配的问题,造成资金流动性风险。保监会强调“保监姓监”,所以以防风险作为第一要务,体现了监管“严”字当头。

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  债券市场周报

  市场综述

①资金市场

  本周资金面紧张局势进一步加剧,央行连续净投放意在缓和市场情绪,避免资金突然收紧引发流动性困境,后半周资金宽松,市场从单日净投放转向净回笼,显示央行*** 政策稳健中性的定调。未来一个月单日逆回购到期量都未突破1000亿元,表明公开市场方面资金回笼压力不大,不过考虑到3月份中下旬银行面临MPA和LCR考核,4月份税款缴纳等因素,资金面仍存在较大的波动风险。另外,四季度*** 政策执行报告中将*** 政策由“稳健”转为“稳健中性”,表明*** 政策已经转向偏紧,未来流动性将承压。结合资金面和政策面,不建议机构“透支”央行维稳流动性预期,进行重仓操作。

  

数据来源:wind

  质押回购成交数据方面:前半周早盘隔夜到14D期限资金供需严重失衡,价格居高不下,隔夜最高成交价达到7%,下午4点后大行融出资金,大量隔夜现市缓解紧张局势;后半周资金面缓和,各期限品种价格回落,短期限质押回购成交量增加。具体来看,周一除1M期限价格小降5BP之外,其余期限价格均上行,以14D上行24BP成为当日之最;周二、周三银行间资金价格全线走高,7D加权价格上行约40BP超3.74%,机构平盘需求迟迟得不到满足,紧张局势持续至收盘;周四、周五资金价格全线下行,隔夜和7D成交占比增加。

  

数据来源:中国*** 网

  本周交易所资金价格波动较大,周一主要国债逆回购涨跌互现,GC001早盘大幅低开,盘中震荡上行,尾盘大幅下跌,收盘跌427BP,加权较前日大涨117BP,成交量有所减少;周二、周三GC001均呈早盘高开、盘中波动下行趋势;周四交易所隔夜资金日间较为稳定,尾盘出现大涨;周五GC001早盘大幅低开,盘中小幅震荡上行,尾盘下跌拉落325.5BP,隔夜成交量增加。

本周2月20日-2月24日间:GC001走势

  

数据来源:wind

②市场热点

  本周一(2月20日)央行例行评估符合定向降准条件的商业银行申请,支持“三农及小微”等要求不变,对于符合条件的银行,继续实施定向降准的优惠(并不是额外再降准),对于不符合的银行,则会收回定向降准的优惠,相应提高准备金率。市场对这一政策的解读偏中性,原因在于:一是本次定向降准只是央行每年年初的常规考核内容,不代表央行的“宽松”态度,目的仍是引导商业银行增加向小微企业和涉农项目的贷款;二是从实际降准效果看,大行由于信贷规模偏高,不大容易满足定向降准的要求,而小型银行即使影响更为显著,其本身规模限制也难以产生较大的市场冲击。鉴于定向降准的实施对资金的影响量难以衡量,建议投资者保持谨慎不可过度解读为利好消息。

  本周二(2月21日)“一行三会”发布起草的资管新规,在讨论中提出打破刚性兑付,对信托、私募、基金子公司等一系列机构的监管加严,对金融机构表内资管业务、资管产品投资“非标准化商业银行信贷资产及其收益权”明令禁止。可以看出,监管新规一方面为了减少各条监管政策不一致带来的监管套利,另一方面为了清理金融体系多层嵌套、降低金融杠杆、打破资管业刚兑等等,引导资金脱虚向实,维护金融市场稳定。未来资管业可能将面临重新洗牌,禁止资金池操作等规范将对债券市场造成不小的抛压,债市可能面临更大的风险压力,建议机构投资者持续关注监管动态,保持谨慎。不过,新规在实施时采取“新老划断”安排,即老产品到期不续,新产品严格遵守新规,同时政策落地时间可能足够长,真正出台的时候可能对市场影响相对温和。

③市场表现

  本周现券收益率阶段性走势良好,国债期货在一起一落后震荡上行:周一债市延续回暖,现券交投活跃收益率大幅下行,国债期货全线上涨收红,10年期国开活跃券160213下行5.4BP报4.0575%,10年期国债期货主力合约T1706收盘涨0.56%;周二资金面偏紧及同业风险排查等消息使债市遭遇回调,国债期货全线下跌,部分机构过度乐观的预期得到修正,现券收益率上行,160023上涨3.18BP。当日行情急转直下或与央行公开声明定向降准仅为理性考核有关,在市场预期落空和资金面持续收紧共振下,叠加资管新规的横空出世,债市波动明显增强;周三资管新规传闻冲击消退,同时配置力量强劲,现券行情回暖,国债期货再度飘红,T1706收盘涨0.54%,但资金面偏紧及去杠杆预期仍制约债市回暖空间,现券收益率仅小幅下行;周四现券市场横盘休整,多空力量相对均衡,成交利率涨跌互现,整体波动不大,相比之下,国债期货市场大起大落,上午主力合约宽幅震荡,临近午盘强力拉升全线收涨,显示多头占上风,午后涨幅进一步走扩,却在临近尾盘时深度跳水,几乎抹去之前全部涨幅;周五现券市场继续休整,国开债收益率曲线整体上行1-3BP,国债期货多数合约午盘收跌,尾盘收涨。

  当前来看,市场偏空因素虽多,但市场预期充分,因此冲击有限,且年初机构配置压力大增,加之央行维稳姿态下流动性预期趋缓,或是支撑短线行情的主要因素。

本周2月20日-2月24日间:10年期国债期货T1706走势

  

A级央企信托-长寿标债信托计划_长寿投资概念上市公司

数据来源:wind

  具体数据方面,以本周成交最活跃的10年国开债160213为例,其成交收益率整体呈现波动态势,与上述现券市场表现大致吻合。

2月20日-2月24日间:160213走势

数据来源:Quoteboard

周一2月20日:160213走势(买盘活跃,收益率下行)

数据来源:Quoteboard

周二2月21日:160213走势(监管趋严,利空债市)

数据来源:Quoteboard

周三2月22日:160213走势(现券交投活跃,买盘情绪高涨)

数据来源:Quoteboard

周四2月23日:160213走势(市场调整,震荡走势)

数据来源:Quoteboard

总结

  本周债券市场交投活跃,但波动加大,投机氛围浓厚,受消息面影响而上下波动,反映出市场本身的脆弱性。上周收益率曲线出现小幅牛平走势,利率债配置价值初显,加上数据真空期到来,CPI进入高基数阶段,两会前政策以稳为主,MLF等利率没有继续上调,债市短期反响稍偏乐观,存在阶段性、交易性、配置性的行情,短期行情主要由交易盘推动,建议投资者密切关注市场情绪的变化。长期来看,市场面临较大不确定性,*** 政策、监管政策、海外加息、商品价格、金融去杠杆等因素对债市形成长期利空,难存趋势性机会。

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